大牛证券|生猪期货主力合约保持强势，节后现货价格缓慢上涨。

经过十一长假期间的阶段性涨价，国内生猪市场价格逐步企稳。不过，期货市场上，生猪期货整体保持强势。10月12日主力合约2301一度站上24000元/吨关口，创下2021年5月以来的新高。

对于近期猪价的上涨，分析人士认为，短期来看，养殖端的惜售会带来阶段性的供应减少，或支撑价格中枢的上移，但随着这部分增量的逐步释放，旺季后期的价格强势会带来反向压力。

十一长假期间，国内生猪价格上涨明显，出栏均价上移2元/斤。

据农业农村部监测，2022年9月26日至10月2日，全国规模以上企业生猪平均收购价格为24.74元/公斤，环比上涨1.4%，同比上涨88.3%。白肉出厂均价31.60元/公斤，环比上涨1.3%，同比上涨76%。

不过，节后国内生猪市场虽然继续上涨，但整体涨幅仍然较为有限。猪价在国庆假期快速上涨后，最近三天整体猪价止涨企稳横盘。全国生猪出栏均价在26.2元/公斤左右，南北方市场在达到阶段性高点后呈现明显的稳定趋势。

Sogou.com监测数据显示，10月11日，全国瘦肉型猪销售均价为26.26元/公斤，比去年同期的10.77元/公斤上涨15.49元/公斤，同比涨幅达143.83%。

“国庆假期前，国内生猪价格24.2元/斤。国庆长假七天，生猪价格上涨2元/斤，现在最近三天逐渐企稳。突破26元/公斤后，全国瘦肉型猪出栏均价再次稳定在26.2 -26.3元/公斤。”Sogou.com分析师冯永辉认为，从终端消费来看，终端市场猪肉出现过剩，因此对生猪价格的反馈也呈现企稳趋势。从南北方地区的价格分布来看，猪价企稳的现象越来越普遍。目前全国各地三元猪出栏价格在13元/斤左右，高价地区13.5元/斤，低价地区12.5元/斤。

对于近期猪价上涨的因素，宝城期货金融研究所高级农产品研究员毕慧分析，一是大型养殖厂出栏量阶段性减少，散养户因价格上涨惜售，导致市场阶段性供应量低于正常预期。二是二次育肥猪价差拉大，二次育肥吸引力增加。压棒的这部分产能集中在9月份。假期猪价持续明显上涨，所以二次育肥的积极性还是很强的。

“不过，目前二次育肥猪总是要上市的，只是出栏时间后移了。到今年年底或明年1月，它们将集中投放市场，届时会给市场带来压力。”她认为，目前期货市场上，生猪期货2211合约已经达到26000元/吨，但2301合约价格在24000元/吨左右，说明期货价格是近高远低。同时，由于阶段性增量供应的预期压力，远月合约涨幅滞后于近月。

受豆粕、玉米等原料价格上行影响，近年来国内饲料价格不断上涨，增加了养殖成本。国庆节后，部分饲料企业再次宣布涨价。

根据Sogou.com的数据，自2022年6月起，在自行配种的情况下，每头育肥猪的利润保持在300元以上，生猪市场开始扭亏为盈。截至2022年10月11日，每头育肥猪在自行配种的情况下，利润基本在600元~800元。

为防止猪价过快上涨，9月以来，各级地方政府积极应对投放中央储备肉工作。前四批肉分别于9月8日、18日、23日、30日入库，数量分别为3.77万吨、1.44万吨、1.5万吨、2万吨。

十一长假结束，国家发改委再次宣布，将下达今年第五批中央猪肉储备。并表示如有必要，进一步加大投入，指导各地同步投入地方政府猪肉储备。

冯永辉提出，国庆假期猪价快速上涨后，出现了大量的压栏现象。一旦出现集体压栏，后期猪价可能会大幅下跌。比如国庆期间2元/斤的涨幅是不可持续的，最近三天猪价开始企稳。