钜丰贵金属：美元兑日元狂贬有利美股？ 1年报酬上看18%

过去历史显示，每当美元兑日元出现像最近如此剧烈的贬势，标准普尔500指数有望在未来一年走扬。

投资机构20日发表研究报告指出，日元相对美元过去两个月出现的双位数升幅，为2008年12月以来之最，这样的走势向来有利标普500走扬。对美国的跨国企业而言，美元走弱能降低产品在其他国家的定价，强势美元则会压低国际销售额转换回美元的价值。

美元兑日元10月21日触及前波高(151.94)以来，至12月20日因日本银行(BoJ)突然调高10年债殖利率容忍上限而重贬近4%至131.63为止，共计贬值13.37%。

统计显示，1972年以来，美元兑日元鲜少在两个月内出现如此重的贬势，每当出现这样的双位数贬幅时，标普500一个月后有62%的机率上涨，3个月、6个月、12个月后的上涨机率为85%。另外，3个月、6个月、12个月后的报酬率中值则为8.2%、16.1%、18.6%，为历史均值的两倍以上。

若单看美股一年后的表现，1978年以来每次都能缴出正报酬，且只有两次的报酬率不到双位数。

话虽如此，Bespoke仍提醒，标普500未来走势不一定会遵循历史趋势。

大摩：美企盈余下修幅恐吓坏市场

摩根士丹利(Morgan Stanley、通称大摩)证券策略长Michael Wilson直指，通膨已然触顶，明(2023)年有望大幅降温，如今要关注的反而是，这对经济究竟有何意涵。

Wilson 12月15日接受专访时表示，目前市场尚未反应经济成长趋缓的问题，这会决定哪家企业能胜出，此时选股非常重要。

Wilson警告，投资人似乎接受通膨趋缓代表企业每股盈余预估值也会跟着下修的事实。然而，盈余下修程度以及多快就会下修，恐怕会让市场意外不已。与此同时，无论经济是否衰退，通膨降温引发的负面影响，都势必会伤及企业毛利率。Wilson重申标准普尔500指数最低将在明年第一季下探3,000点。