YY纳斯达克上市,腾讯股价将进一步下跌

　　北京时间11月21日晚间欢聚时代（YY母公司）正式登陆美国纳斯达克。在唯品会上市8个月后，10月15日欢聚时代递交赴美IPO申请，中概股开始了再度的破冰之旅。

　　有不愿具名投行人士消息向《证券日报》透露，“欢聚时代在之前的路演中获得了超过4倍以上的超额认购，可以说在目前的市场环境下能够获得这种程度的认可，已经是很好的成绩了”。

　　分析YY的招股说明书，很容易看到其收入结构与腾讯极为相似：YY在2012年上半年的营收46%来自在线游戏，29%来自YY音乐，15%来自在线广告，10%为其他收入；腾讯同期营收则为54%来自在线游戏，30%来自社区及电信增值业务，7%为在线广告，9%为包括电子商务在内的其他收入。摆脱互联网企业主要依靠广告的盈利模式，通过包括游戏在内的互联网增值服务赚取收入，并形成规模；依靠即时通讯工具而非网站，开发出更多能够迅速赢得用户的产品线的扩张路径—这两点是YY真正可以和腾讯相比的地方, YY一直被腾讯视为敌人，腾讯负责复制一切,一度被视为中国互联网创新企业的终结者,而现在YY则负责复制腾讯,

　　与此同时,腾讯控股（00700.HK）因受到成本大增及电子商务业务利润率下降等影响，三季度纯利逊于市场预期，近期遭遇沉重抛压，出现三连阴。其股价狂挫18.6港元或7%收报于249.2港元，跌破60日均线，总成交额较前日显著放大。

　　虽然大部分机构对腾讯此次股价下跌给出评价比较正面,但汇丰重申对腾讯“跑输大市”评级，指出其第三季度盈利不达标，主要是受到较高的利息成本影响，期内毛利率（58.6%）也比市场预期弱，而网络游戏业务增长（按季升7%）比该行之前的估计逊色。因此，汇丰下调腾讯目标价至221港元。另外，野村也将其目标价大幅下调至146港元,

　　此次YY的上市将近一步在压低腾讯的未来股价预期,相信已经成年的这只浣熊（YY的吉祥物），未来面对QQ企鹅这个对手将会毫不犹豫的露出自己锋利的牙齿。