周末十大名家论市：3300有望成为市场新起点！

2月份市场已经多次上攻3300点，但都再次回调，为何久攻难下？资深股市专家贺宛男认为，注册制、市场缺乏热点、人民币贬值三大原因造成目前局面。著名证券专家应健中认为，在箱体整理之后，大盘应该还有一波向上行情，3300点则有望成为新的起跳点

周五的龙虎榜比较萧条，仅有 方新侠 章盟主 湖里大道 佛山 等少数几个 相对活跃，单只股金额也不大，其他游资几乎看不到，同时，外资净流出50多亿。

贺宛男：3300点为何得而复失久攻难下

石建军：利用调整改善仓位和结构

老怪中国：调整何时结束？

花荣：两会期间会有什么热点话题？

应健中：3300有望成为市场新起点

桂浩明：“打新”回归风险投资本原

水皮：行情来得快去的也快

杨德龙：大盘调整不改中长期上行趋势

文兴：投资股市“一手软一手硬”

贺宛男：3300点为何得而复失久攻难下

作者简介：资深股市专家，著名财经评论家

自从1月30日上证指数最高摸至3310点之后，沪指至少有4次上攻3300点，其中有一天（2月21日）收盘还站在了3308点，可上去了又下来，本周五更是收于3267点。

这3300点为什么站而不稳、得而复失，无功而返？有一说是市场担忧全面实行注册制后新股将会大量增加，从心理层面上说这可能是原因之一。

是的，全面实行注册制后新股会增加，但笔者并不认为会暴增。因为证监会明确提到，注册制后主板新股主要以大盘蓝筹股为主，即属于成熟行业、盈利相对丰厚，盘子又较大，经过30多年股市，这样的企业股市外已经不是很多啦。

2月1日，证监会就全面注册制相关规则向社会公开征求意见，仅半个多月，2月17日即颁布征求意见后的正式文本，且自发布之日起施行。而后，2月20日夜间，原来由证监会发审委受理的16家拟上市企业，平移到沪深交易所，并且明确，现在在证监会排队的260多家企业，当在10个工作日内平移到两交易所（所谓十日攻坚战，按此速度，每天得20多家）；不在此10日内平移的，按新申报施行。

有投行人士提及，平移的比较简单，只要在信息披露等方面作一些修改即可，按新申报处理，就要重新制作招股说明书等一大堆文件，工作量就大得多了。然而，我们在20日夜间看到16家平移后，之后两天，平移的分别仅3家和4家企业。

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这说明什么？说明按注册制流程推进主板IPO并不如之前想象的那么快，尽管证监会和交易所此前已经对相关投行人士进行了专题培训。但说不定有的申报企业不太符合大盘蓝筹股的主板定位，或者在注册制所要求的信息披露等方面还要做很多工作，甚至有的根本就只能撤下……。

另一方面，2月1日全面注册制启动后，以主板股票为主的沪指从3255到3267，微涨12点；可创业板指却连开4根周阴线，从2580跌至2429，跌幅6%；科创板指也跌了2.5%。

按说主板注册制与双创没有直接关系，它俩为什么跌？在笔者看来，原因可能是目前科创板估值50-60倍，创业板也有30多倍，而主板仅十几倍，都是注册制，双创为什么那么高？而且一级市场的双创新股更是动辄80-90甚至上百倍。

第二个原因是，自ChatGPT基本熄火后市场缺乏新的热点。

不管是国家还是亿万股民大众，都一再强调也都知道A股的前景在科技股，尤其是硬核科技和高端制造。可如上述，在上攻3300点之际，双创始终表现不佳，创业板和科创板两大龙头宁德时代和中芯国际走势软弱低迷，香港科技指数更是连连下跌。这就大大影响了人气。

第三个原因是人民币汇率。

众所周知，今年以来外资不断净流入。有统计显示，今年1月，仅北向资金净流入就达1412.9亿元，创下沪港通、深港通开通以来单月历史新高。截至2月22日，北向资金2月以来净流入又有近200亿元（已经大大减少了）。可是，就在21日沪指收盘3308点，眼看3300点就要站稳之际，外资开始净流出了。23日，北向资金净卖出21.5亿，24日净卖出增至50亿！

原因明摆着，人民币兑美元汇率从去年12月下旬1美元：7元人民币左右，升值至1：6.7，而最近两天却开始迅速贬值，在岸人民币23日破6.9，24日更已达6.942，两天贬值500多个基点。前一阵外资不断进入，很重要一点就是赚人民币升值的钱，如今趋势有变，外资当然也跟着变。至于人民币汇率变化的原因，既有美国可能再次较大幅度升息的因素，也同冲突等地缘政治有关。

按照目前的节奏，估计3月上旬主板注册制新股受理、问询、审核、过会，最快也得到中下旬首批新股上市。近在咫尺的3300点要真正站稳，兴许得看主板注册制首批新股上市后的市场表现。如果表现平稳，则站稳有望。如果也像当年恶炒科创板和创业板首批注册制新股那样，情况就不太妙了。因为首批上市的恶炒，接下来就会有样学样，一个个高发、高开，然后低走……

石建军：利用调整改善仓位和结构

作者简介：资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家

上周五的文章，我主要谈了这样几个观点：

第一，“虽然不能排除封闭3195点缺口后立刻再度上行而使得Ba浪得以延续的可能，但我的综合判断是：3195点的缺口一旦被封闭，超过50%的概率意味着大盘已经进入Bb浪的调整过程。”

第二，“从整个大B浪波段的过程看，即便3310点作为第一阶段的上涨告一段落，但接下来的调整，只是行情中间阶段的消化调整。”

第三，若大盘果真进入Bb浪调整，那么，“预期中的这个调整，其可能的位置大致有两个。一个是3150-3170点的支撑带，一个是3050-3100点的支撑带。我们期待第一道支撑带能够起作用，但我们也要提防见第二支撑带的可能性。”

虽然大盘本周再度尝试攻击3310点，但仍然无功而返。如此，上周的这几个观点，本周仍然没有改变。实际上，本周上证指数虽然摆出一副再试新高的样子，但作为权重指数的沪深300指数的反弹却明显乏力。这样看来，大盘短期要再试新高显然有些勉为其难了。短期无力再试新高的结果，就是上证大盘再度回试3200点附近的支撑情况。

从上证指数的短期走势看，很明显，指数在3220-3310点之间似乎形成了一个横向整理的小区间。从技术分析的角度出发，我们可以将这种横盘整理的现象看作是下方的3195点缺口支撑在起作用。如果这个缺口不被封闭，那么，市况就类似于上面谈到的第一种情形。虽然我希望大盘能够继续在3200点的上方维持横向波动这种相对强势的整理，但这样的横向波动不太可能继续维持下去。大盘总要选择一个短期方向。

由于沪深300指数短期明显呈下压之势，上证指数要继续维持3220-3310点之间的横向整理并不容易。更何况，上证指数的周线指标也已处在相对高位。所以，思想上，还是要有封闭3195点缺口并向3150-3170点方向寻求支撑的意识。

至于上证大盘能否在3150-3170点附近找到支撑，我希望能，而且概率也不小。但我还是要重复上周五的那句话：“我们期待第一道支撑带能够起作用，但我们也要提防见第二支撑带的可能性。”其实，现在位置往后退一步，并不是坏事。投资者可以利用调整来改善仓位和结构。还是那句话：目前的调整，“可以看作是行情半山腰的休整。”投资者现阶段的任务，只须适当控制仓位，留心观察下一阶段市场资金的板块流向，就可以了。至于那些累积涨幅已经很高的个股，还是不要过于留恋了。哪怕减个半仓，心里也踏实多了。

老怪中国：调整何时结束？

作者简介：著名投资人、独立经济学家

折磨式的行情，在本周继续上演。一般地，折磨有几种表现形式，一是诱之而不得，二是得之而复失，三是看似有希望却根本不给希望。这三种形式，似乎现在的市场都演过。至于有人说，只看到天天下跌哪里看到有一丝儿希望？那到不至于吧。如果天天是崩溃式的调整，那就不是叫折磨而是叫绝望。相比于钝刀子割人，投资人反而更希望干脆一点。

现在这样局面的主要原因源自于两点。第一点，是市场有一致预期，即预期升势行情会起第二波，这是结合宏观基本面与中级技术面所产生的。正因为如此，所以市场一经进入微观调整期，就很容易陷入调整会有抵抗致使调整不到位的情形，从而直接让当前调整期长达1个月有余。第二点，是市场有不一致预期，即对于全面注册制施行后市场风格的确立方面分歧极基明险。所以市场现在如同无头苍蝇，东一榔头西一棒子地试探，又哪里都觉得别扭。

再从两大指数来看看。首先是上证指数。颇为尴尬的是，本周的周线竟然是阳线。这是周一贡献的，大金融发力引起的。但是，市场一致公认，当前在没有获得足够的赚钱效应，且增量资金不愿入场的情况下，发力大金融反而会引发场内资金分流，从而形成抱团溃散、场内无热点、全盘负反馈的情形。而从整体来看，这一个月来，至本周五收于3267点，恰恰地高于春节前的收盘点位。也就是说，这一个月相当于一直是在消化春节后第一个交易日的高开低走假长阴线。

然后是创业板指数。本周又一根中阴线，至此四周连阴。我们会发现其远远落后于大盘，一个月从高位下来调整了超200点。创指的深调，从表面上也可以视之为全面注册制后市场对价值的追求和对题材的抛弃。但是，我们同时又发现，正是这一个月，创业板中出现了若干补涨类型的创业板个股纷纷在试探着攻击+20%的涨停板位，其中有的是第一波、有的是第二波。从这个意义上说，创业板指数近一个月的连续放量的调整行为，比钝刀子要好得多，更可能是为了借机打压吸筹，为未来缔造出更为猛烈的涨势。

总之，经过一个月的调整，至本周五至少是迎来了一个日线上的支撑位。这个支撑位，大盘位于30日均线的3250点附近，创业板指数位于半年线的2428点附近。由于调整时间比预期的要长得多，这会让很多人失去耐心，也失去了本来对未来还持有的那么一点信心。但市场就是在这样的此消彼长中潜流暗涌，我们微观个体，又能有什么办法呢？只能是耐着性子等待市场的明确信号吧。毕竟，这里技术图形还特别像2013年1849点成底后的做第二底的折磨期，当年那个磨底时间反复地用了整整1年。

花荣：两会期间会有什么热点话题？

作者简介：股市职业操盘专家，知名财经作家

第一部分　本周走势特点归纳

1、大盘波动

本周大盘是先强势后调整的一周，前两天阳线，周三周四是十字星阴线，周五指数明显下跌。

2、主力状态

本周市场先是券商股、中字头股为注册制制造声势，后来是科技股短暂表现，周五热点又转到了军工。总体热点切换速度比较快，持续性不佳。

第二部分　当前市场状态分析

1、大盘主要指标指引

MACD指标是弱绿柱线周期；CCI值处于相对中高位的回落状态，心理线依然在下半区运行，量能与前周差不多。综合来看，历史上的类似情况往往预示着大盘后市是随机性平衡市态势，考虑到月底因素，有可能是技术性调整的波动特征。

2、阶段大盘波动线索

市场已经进入年报公布时间，注意观察年报公布日前后的波动节奏。

第三部分　下周操作计划和盈利模式

1、有效盈利模式

近期的有效盈利模式有：

*观察年报公布个股的波动节奏。

*机构重仓的小市值股活跃性加强了。

*低位小市值股走势相对独立。

2、具体操作计划

我的下周操作计划：

*根据年报公布个股的节奏展开游击战。

*注意社保基金重仓的小市值个股的短线低点机会。

*低吸有送股潜力的次新绩优小市值股。

应健中：3300有望成为市场新起点

作者简介：股市元老，著名财经评论家

上证指数正围绕3300点整数大关拉锯，市场在等待第一批实施注册制后上市的主板新股亮相。第一家亮相的公司有标志性意义。所以，在箱体整理之后，大盘应该还有一波向上行情，3300点则有望成为新的起跳点。今年二季度主板注册制新股将闪亮登场，其是否会产生一波向上攻势当拭目以待。

本周起，中国股市进入新的市场格局，全面注册制改革的新规从公布之日起实施，本周一股市一根长阳线表达了市场对新规则的接受。规则的公布表达了中国股市进入了一个新的里程碑，但具体的实施在时间上有个错峰。

从二级市场上看，由于现有的主板股票数量占到市场半壁江山，因此新规立即实施。从新规则来看，主要有五大变化，这些变化财经媒体都做了详细的解读。实际上对市场的操作者而言，你只要自己下单进行了实际操作就很快会适应这些变化，更何况，在当下已经实施的科创板和创业板交易大家已经适应和习惯了。加之此次主板的注册制改革与两年多前创业板注册制改革有一个不同点，就是创业板注册制改革时，将新老所有的创业板股票的涨跌停板改为20%，而此次主板依然维持10%涨跌停制度，所以，本周的市场走势很快就适应了新规则，从上证指数的走势可以佐证这点。

从一级市场实施注册制来看有一个时间差。从本周开始，主板的IPO审核前移到沪深两交易所，由于核准制已经审核通过的公司要按计划发行，所以从新股排片表上看，3月中旬发行的主板股票还是原先的版本，也就是发行市盈率卡在22.99倍，本周开始上会的适合新规则公司，估计要到3月下旬或4月登台亮相,。届时，上市二级市场采用新规则，到时候看会有什么样的市场表现。发行市盈率落在什么水准？一级市场申购会有什么差异？上市后的市场表现如何？破发率如何？这都是关注的要点。

北交所的IPO 一开始就实施注册制，融资者和投资者的博弈是以新股大比例破发为代价的，最高中签率23%，上市深套股价打八折，当这样的场景出现之时，融资者开始放低价位。如今北交所IPO的发行市盈率在16倍左右，但新出现的问题是上市热闹一两周后，便陷入低流动性的怪圈，小盘股每天可以低至几万股的交投量，如此一来，会对未来北交所小盘股的IPO带来影响。

接下来沪深交易所主板的IPO，由于发行方式依旧，市值配售的方法是一种脱离成本的申购，即便中签率会适当提高，但短期内还不足以改变原有的模式，破发率会提高这也是很正常的事，但不会出现北交所那般的破发。对投资者而言，沪深交易所的破发是博彩般损失差价的破发，而北交所的破发损失的是差价和资金成本。所以，接下来全面注册制改革等到所有的规则适用齐全之后，要全方位观察不同市场的实际结果。

当下股市在小阴小阳的盘整中夯实股价基础，就上证指数而言，正围绕着3300点整数大关拉锯，市场似乎在等待，等待第一批实施注册制后上市的主板新股亮相。笔者认为，第一家亮相的公司有标志性意义。所以，在箱体整理之后，大盘应该还有一波向上行情，3300点则有望成为新的起跳点。今年二季度主板注册制新股将闪亮登场，其是否会产生一波向上攻势当拭目以待。

桂浩明：“打新”回归风险投资本原

作者简介：申万证券研究所首席分析师

本文所说的“打新”，特指在股票市场上以各种方式申购新股的行为。在理论上，这是一种着力于一级市场的投资。而既然是在市场上进行投资，那么就是有风险的。因此在本质上，“打新”也是风险投资，并且还应该是归类于高风险投资。

不过，了解中国股市的人都知道，长期以来“打新”却被认为是一项包赚不赔的买卖，在民间就有所谓“新股不败”之说，很多人习惯把申购新股中签称之为“中奖”，如果预期收益比较高，更是称为中了“大肉签”。如果有某个新股上市后破发，那就一定是财经媒体的热门新闻。有的公募基金，还专门成立了以申购新股为卖点的产品。多少年来，在A股市场上，“打新”俨然成为一种几乎就是没有风险的盈利模式，而且长盛不衰。当然了，“打新”能够赚钱，一定是要有人来承担这部分代价的。事实上，这是股票二级市场在为一级市场买单。简单说来，就是一级市场在发行新股时，价格定得相对比较低，而当这些新股在二级市场上市后，其交易价格又有了比较明显的上涨，这样“打新”的投资者自然就赚到了两者之间的差价，实现了向二级市场的套利。由于新股从发行到上市通常只有个把月，而在市场处于常态化运行的时候，新股发行又是源源不断，于是对于能够稳定地申购到新股的投资者来说， “打新”就是一种安全而有效的赚钱方式。

当然了，这个模式是比较简单的，无非就是在两个市场之间低买高卖，如此操作不需要太多的技术含量。无疑，这就导致了大家都想“打新”。而这样一来，新股显然是不够分了，于是有关部门在新股的发行制度上就动了很多脑筋。30年前试行过“认购证”方式，即先发行认购证，再进行摇号。这样做，看似公平，但成本比较高，而且程序复杂。后来有了资金全额预缴按比例抽签，再后来又搞了市值配售。目前的做法就是新股发行分网上网下两种形式，网上是按市值申购，摇号配售，网下则是对参与询价的投资者进行比例配售。而为了对参与询价的投资者进行必要的筛选，还对其进行了分类，要求有相应的资金规模以及进行资格认证等。客观来说，现在的新股发行制度，网上的因为中签比例很低，对参与者来说其实已经是形式大于内容了。网下的则搞得很复杂，有一套操作异常繁琐的流程。只是，这样只解决了新股如何发行的问题，至于“打新”所导致的一级市场与二级市场的对立，风险与收益不对称的问题，却一直存在着。且不说这里是否有公平方面的问题，其对投资理念的扭曲，也是实实在在的。

那么问题出在哪里呢？远的不说了，就以不久前还在实施的核准制而言，虽然也有机构参与询价的环节，但客观上新股都是按23倍左右的市盈率来发行的，这显然与二级市场的平均市盈率存在差距，于是就有了“新股不败”的神话。而自从实行了注册制改革以后，新股发行过程中市场因素的作用大大增强了，形成了以信息披露为中心的监管体系，对股票的包容性也提高了。如此一来，新股在询价过程中就突破了23倍市盈率的潜在红线，价格根据公司的具体情况以及发行时的市场状况而出现波动，并且大概率是有不小的上移。而这样一来，客观上使得一级市场和二级市场逐渐接轨。于是，高价发行的新股，在上市以后未必就能大涨，甚至还可能下跌。新股的破发就频繁起来了，在去年更是成为一种常态。统计显示，去年发行的新股中，约有过半破发，而这其中按核准制发行的新股则没有一只破发。显然，这是因为注册制加速了股票发行的市场化过程，压缩了一级市场与二级市场之间的差距，推动了股票发行向风险投资本原的回归。根据有关部门的安排，今年将实行全面注册制，这就意味着盛行多年的“打新”盈利模式基本走到了尽头，作为无风险套利的这一交易窗口，在此也将关闭。对于广大投资者来说，这即是市场化的推进，也是公平原则的体现，更是一种投资理念的重塑。过去，以及未来的实践将会证明，此举会推动中国证券市场迈上一个新台阶。

水皮：行情来得快去的也快

作者简介：著名财经评论家

人无远虑，必有近忧。沪深股市每天都在交易，我们身在其中，要从每天变动的K线图上看出未来的趋势，的确是很有难度的。原因就在于，我们本身是交易的一部分。

老话讲：不识庐山真面目，只缘身在此山中。体现在股市看盘上，的确是非常管用的。本周的五个交易日中有两个交易日指数是上涨的，特别是前半段出现了比较令人振奋的涨幅。不管是上证指数，还是深成指都出现了2%以上的涨幅。

但是之后，出现了连续三天的调整。所以从日线图上看，现在市场是个典型的脉冲现象。具体表现为行情虽然有激情，但是来得快去的也快，这一点还是让大家比较失望的。

但是不妨退后一步看，看一下周线图，可能有助于我们对趋势的把握。因为从交易来看，沪深股市的分化是非常明显的。上证指数一周下来涨了1.34%，深成指只涨了0.61%，大家要注意创业板是跌了0.83%。实际上从一些重要的指标股上来看，我们也能可以看出一些端倪。上证指数之所以走强，主要是当初大金融权重股发力，包括三家移动电信公司和“两瓶酒”。

一周下来之后，区别还是很大的。金融股整体还是保持了强势，总的来讲是上涨的。比如招商银行本周涨了2.04%，中国人寿涨了3.2%，中信证券只涨了1.73%。也就是说，不管是银行，保险还是证券的权重指标股实际上都是上涨的。当然保险股的中国平安有点分化，本周下跌了1.23%。

三大移动电信公司非常有意思。当初盘面上涨停的中国电信，其实一周下来是涨的最少的，仅仅涨了1.47%。几乎是五个交易日都是一个直上直下的过程，振幅接近10%。中国联通涨了4.8%，涨幅是最多的。中国联通不声不响就完成了逆袭。中国移动本周是涨了2.35%。其他比如“中字头”代表中国建筑本周涨了4.07%，涨幅其实还是相当可以的。

同样“两瓶酒”的表现就不太理想了，五粮液本周跌了3.3%，贵州茅台也是跌了1.9%。实际上白酒股在目前的位置上，继续向上拓展的空间实际上是非常有限的。

新能源板块代表宁德时代是跌了3.5%，向下的趋势还是非常明显的。隆基绿能为代表的光伏板块本周是有所反弹的，因为前期一直在回调。隆基绿能也有3.09%的涨幅，比亚迪本周跌了1.5%。

其实从这些权重指标股上来看，也能够看出目前不同的板块是否有上行的空间，还是有下行的压力？当然通过这些指标股影响指数，基本上能够看出一些端倪来。

水皮去年就说，今年是二八行情，而且是沪强深弱，因为背景是中国股市值体系的重建。本周这三点实际上都得到了验证。本周已经都有所体现了：一方面的确是上证涨了，深成指和创业板是跌了。另外一方面涨的就是权重指标股和大蓝筹。实际上这就涉及到估值体系的建设，而且说老实话，上涨的个股其实就是这些指标股。但是并不是全面的一个上涨，所以大家还是要有思想准备的。

具体到今天就是军工板块表现好一点，实际上军工板块表现好往往是走过场的。戏曲上来讲就是一个前奏，一个“插科打诨”的角色。因为没有人会真的期望军工板块会持续的上涨，这不符合人性。

另外一方面，这些热门板块依然还在调整。所以今天跌幅榜居前的光伏排在第一，汽车整车排在第二，贵金属第三，电池第四，证券排在第五。因为证券昨天领涨的，曾经在涨幅榜第一板块。今天哪来回哪去，和昨天的高点相比，实际上还跌2%。

后面保险也是如此，基本上就像织布机一样的，昨天的上涨还不够今天的下跌。白酒板块也是这样，房地产，能源金属以及和新能源相关的，比较热门的板快基本上今天都处在调整榜的前列。所以今天指数也当然就不会有太好的表现了。

总的来讲，市场是一个结构性行情。从每天的交易来看，不会表现出板块的轮动。比如说一周之初，大金融，“中“字头上冲之后，之后就进入调整。即便调整三天，这些板块总体上来讲还是上涨的。但是如果其他的板块，特别新能源板块就是不断的走出了调整的新低，这就是分化。

关于新能源的话题，水皮下周会重点展开来跟大家讨论一下。一方面是碳酸锂的问题。工业级碳酸锂价格在周三跌穿40万元/吨大关，较去年11月的最高点已跌去30%以上。而且从趋势上来看，还会继续下跌。这对汽车整车这类下游行业，对电池中游行业当然是有好处的，因为成本降低了。但是对于碳酸锂的供应商，能源金属行业来讲，风险就是显而易见的。

水皮相信大家都能理解，所以特别是产能的过剩在今后两三年中会持续的影响到碳酸锂的走势。随之而来的是降低了中，下游的成本，还是说届时会逼迫中，下游也继续降价来维护目前的市场地位？关键是新能源车的产能严重过剩，所以上游的原材料即便降价了，恐怕也很难直接传导到下游，或者说让下游收益。关键是产品依然是一个产能严重过剩的这么个现象。一句话点评：分道扬镳

杨德龙：大盘调整不改中长期上行趋势

作者简介：前海开源基金管理有限公司执行总经理

本周A股市场整体上呈现出震荡调整的走势，没有延续1月份市场大幅上攻，港股也出现了一定的震荡调整。从外部因素来看，美联储加息的预期越来越强，由于近期公布的美国经济数据、就业数据超预期，而通胀数据依然偏高，所以市场对美联储在3月份议息会议再次加息50个基点的预期越来越强。美股三大股指在本周也出现了较大幅度调整，这对于A股和港股本周的表现形成了负面的影响。

另一方面从内部因素来看，春节之后一些消费的增长出现了一定的降温。因为春节效应比较明显，很多消费者都是集中消费，到春节之后人们开始正常的工作生活，消费增速出现一定的波动。新能源汽车在1月份销量出现短期的负增长，主要还是受到传统燃油车继续享受免购置税的优惠，以及新能源汽车购车补贴滑坡等这些短期因素的影响。去年12月份包括新能源汽车在内出现了突击销售的情况，因为有很多人可能买车是为了过年回家，所以在过年之后，新能源汽车的销量出现了短期的回落。但是从全年来看，新能源汽车销售依然会强劲，全年预计总销量会从去年的680万辆提到900万辆。

综合来看，市场从1月份的快速上攻进入到现在的震荡调整，这个阶段是有短期的一些因素影响。从全年以及未来几年的情况来看，A股和港股反转的趋势已经确立，短期的调整并不改变市场中长期的趋势，所以大家要保持信心和耐心，一些好的公司、好的基金在今年都有望获得较好的表现，结构性牛市的行情还会延续。

市场的行业板块轮动最近也有所变化，在1月份表现最强劲的还是消费，因为受到春节因素的影响以及消费复苏的带动，白酒、医药、食品饮料等消费白马股出现了大幅反弹。到2月份，市场的风格开始逐步从消费转向新能源等成长股，成长股开始有所表现。本周像光伏、新能源汽车等板块又开始蠢蠢欲动。另外前段时间像人工智能、ChatGPT概念相关的成长股也都出现了一定的表现。市场板块之间存在一定的轮动，这个也是正常的。新能源替代传统能源是大势所趋，经过半年多的调整之后，很多新能源龙头股的估值已经跌到了三年之前，也就是新能源行情启动之前，所以在投资上已经具备了布局的价值，大家可以关注新能源龙头股或者清洁能源基金来抓住下一轮的机会。预计今年新能源发展还是景气度比较高的，无论是新能源汽车还是光伏、风电、储能等等都具备比较大的增长潜力，所以这段时间市场的目光也开始逐步转向业绩将来会提升的这些成长股上。

市场的风格从去年到今年会有很大的转变，因为去年整体的经济增速出现下降，所以白马股出现了比较明显的估值下降，又加上业绩下调，所以去年白马龙头股出现了比较大的下跌，一些资金可能就会去炒作一些题材股、概念股。今年经济开始复苏，投资者的风险偏好逐步转向业绩优良的好公司，所以今年市场的风格逐步偏向业绩为王，好公司大概率将会出现估值提升和业绩提升的双轮驱动，也就是戴维斯双击。所以今年大家要逐步转向白马龙头股，我把它叫做白龙马股或者优质龙头股。

文兴：投资股市“一手软一手硬”

作者简介：股市元老，著名财经评论家

说起人们常说的话，其中就有一句笔者印象深刻：一手软一手硬。类似的话有美国的“一手胡萝卜，一手大棒子”。还有我们小时候常听到的“一颗红心两种准备”。这些说法都是表明做事必须有两种准备，不能只有A计划还要有B计划。从触觉而言，要有“软”方案，也要有“硬”对策。即便在教堂广场上有位两座雕像，左边的圣彼得手里拿着钥匙，右边的圣保罗拿着利剑，对立的含义十分深刻。证券市场有没有“软”与“硬”的对立呢？有！今天笔者就来说说自己的观察。

两个月前，在撰写2023年展望系列文章时，笔者明确提到了预制菜，当时把预制菜归纳到百姓的衣食住行中，是刚需，也是三年疫情防控以来的一个重要感受：要让人们吃得好，有营养还要健康安全。吃在日常生活中居第一位，也是刚需之中的刚需，更是消费概念的第一位消费。与其说预制菜方便食用，还不如说让人们在工作之余能有不错的体验与生活享受，而不是所谓的“科技与狠活”，预制菜不仅能果腹还要健康和美味，适应时代的发展和趋势。近期文件也把预制菜列入其中，笔者明确支持。2023年一号文件部署全年“三农”重点工作，文件在第十九条“培育乡村新产业新业态”中提到“提升净菜、厨房等产业标准化和规范化水平。培育发展预制菜产业。”预制菜产业将向规范化和规模化方向发展，行业有望进入景气周期。

近两年来，各地政府主导出台了很多支持预制菜行业发展的政策，一批预制菜企业崛起，行业也在快速增长。根据有关机构预测，2022年中国预制菜市场规模预计达到4196亿元，2025年将突破9000亿元。预制菜首次写入一号文件，会为预制菜产业带来更多资源，推动产业发展提速，加速预制菜标准化、规模化、品牌化。笔者继续看好快速增长的预制菜赛道，预期会有更多的企业加入到预制菜赛道中，龙头预制菜企业市场份额会进一步提升。

从餐饮行业角度而言，可预期的租金、人力成本上涨，驱动饭店食堂预制菜需求扩张。不仅可以减少租金、人力等成本，促进餐饮企业降本增效，而且随着餐饮行业连锁化率逐步提升，预制菜凭借其标准化程度高的优势受到消费者欢迎。从消费群体角度而言，随着经济发展和生活节奏加快，饮食便捷化催生预制菜消费群体需求增加。预制菜压缩了大量的做饭时间，受到年轻人、小家庭等广大消费者的欢迎。其丰富的品类可以满足不同人群的口味需求，且随着预制菜研发能力的日益精进，在食品安全和营养搭配方面也不断改进。目前预制菜主要在经济发达地区接受度较高，预计未来预制菜行业将迎来渠道下沉。中国预制菜行业才刚刚起步，随着冷链物流等基础设施的完善，产品供给的不断丰富，餐饮行业与消费群体都将迎来需求双旺的增长态势。这是笔者认为的“软”的一手，也是能持续相当长的一手。

还有一手呢？那就是科技。不过，有的投资者提起科技股就大叹苦经。比如这样的感慨：最近先后学习了钠离子电池、钙钛矿、固态电池、储能、创新药、人工智能AIGC、一体化压铸、4D毫米波、卫星通信、血糖检测、在全球最大的付费平台里收获满满，就是老亏钱。刚开始CharGPT行情还持续了3周，本周4D毫米波雷达才持续了3天，星网只持续了3小时……

这样的“感叹”让笔者哭笑不得，不管“感叹”内容是什么，本质上是追逐股市的热点。既然是热点就有持续时间，热点持续时间长，不仅表示热点自身过硬，而且大市背景偏强。热点持续时间短，即说明热点本身问题，也有大市背景因素。更何况，证券市场IPO制度变化，还有交易制度变化的基本面。全面实施注册制，交易方式也有改变，以往那种市场集中力量炒作某一热点的现象不复存在，每天个股涨停数萎缩到二三十家，同时，跌停的家数也比以往明显减少。

今年中国经济复苏有望，科技将为经济增长提供重要动力，自然也是我们关注股市行情聚焦热点的一手。不过，不忘初心，明确自己的目的，自己的擅长才是投资者时时都要关心的。笔者认为证券投资关注科技，不仅仅从热点角度出发，而是一个非常重要的科技安全，我们必须重新审视科技与安全的关系。

新冠疫情、地缘冲突等事件加剧了“安全”在各国决策中的重要性。欧美等国近年来通过制造业回流、排外的贸易协定、技术封锁等方式试图降低对中国供应链的依赖程度。国内政策方面，报告重点强调了科技和安全，提出“以新安全格局保障新发展格局”。笔者认为“安全”有望成为本轮经济复苏过程中、具备产业空间和业绩弹性的成长主线，除了科技安全，还有资源安全、国防安全以及粮食安全。

回顾近两以周来的股市热点，就能体会笔者上述“四大安全”观点在股市中的表现。对于科技安全，建议重点关注半导体产业链安全、信创安全、数字经济安全。产业链、供应链安全在诸多“卡脖子”的科技领域十分重要，其中半导体供应链本土化趋势明确，全球景气提升、国产替代加速，当下产业发展重点关注设备、零部件、材料、高端芯片等环节；信创安全方面，需求端各行业数字化、降本增效诉求强烈，供给端产品服务相对成熟，有望迎来新一轮景气周期；数字经济安全方面，运营商、ICT设备、IDC、光模块等更加受益。

好了，我们投资股市就从“一手软、一手硬”着手，也许会方便很多。

惨，方新侠的6600万，吃了一个跌停，...

游资动向总览：

章盟Z：买入证通电子4900万，卖出扬州金泉 鸿博股份

方X侠（含朱雀大街）：买入的湘财股份6600万没出，浮亏一个跌停，买入拓息5100万

湖里大道：买入拓息6000万

佛山：买入证通电子5100万

机构席位：

2家机构买入南华期货7700万，2家机构卖出炬奥联电子5200万

北向资金合计净流入-51亿

简评：

1、今天的龙虎榜比较萧条，仅有 方新侠 章盟主 湖里大道 佛山 等少数几个 相对活跃，单只股金额也不大，其他游资几乎看不到，同时，外资净流出50多亿。

2、今天的看点 这周游资也亏钱和变谨慎了，方新侠昨天大买的湘财，竟然没出，浮亏一个跌停，前几天割了中电信快千万以上；养家 赵老哥 都把秒板的坤泰股份 卖了，也并不是等到板才卖，说明，游资的思路也开始转变了，变的很谨慎了。

3、北向资金净买入 茅台 -7 亿 级别；机构 买入 钧达股份。

4、拓息 鸿博股份 证通电子 等龙虎榜比较豪华。

热股龙虎榜：

拓维信息

金融一街买入6500万

湖里大道买入6000万

朱雀大街买入5100万

机构买入5000万

东莞北京买入4200万

昨日前5

机构买入8800万

深股通买入5900万

机构买入4200万

机构买入2700万

机构买入2700万

点评：这股的炒作逻辑是chatgpt，方新侠 湖里大道 扫板，这股就是典型的机构先买，游资来接力。

三变科技

国海桂林分买入1600万

东莞北京买入1450万

中关村买入1400万

银河绍兴买入1300万

人民南买入1300万

点评：这股的炒作逻辑是电压器，三变科技尾盘还是类似昨天尾盘投机拉板，赵老哥助攻，但是整体龙虎榜比较一般般。

证通电子

绿景路买入5100万

五星路买入4900万

金城路买入3150万

武定路买入1700万

机构买入1700万

点评：这股的炒作逻辑是数字水印，佛山无影脚 扫板。

鸿博股份

潜山路买入3700万

杭大路买入3100万

丰泽街买入3100万

和平路买入2950万

招商3538买入2700万

江苏路卖出5300万

点评：这股的炒作逻辑是chatgpt，潜山路尾盘主扫，和平路 丰泽街 也算知名游资了，只是金额不大，章盟主潜伏几天，尾盘砸了，这股目测没亏。

（说明：以上文章来源于中财网、有关作者公号，以及直接发布在水晶球的博文，部分内容有删减）