中信证券：储能板块有望企稳回升

信证券主要观点如下：

碳酸锂价格复盘：快速回调，企稳回升。

5月以来，碳酸锂价格快速反弹，于2023年5月18日达到29.0万元/吨，尽管反弹速度较快，但目前仍处于较低水平。在此形势下，该行认为锂电池成本相比2022年有明显降低，碳酸锂价格企稳及回升有望打破需求端观望情绪。

锂电成本较去年仍处低位，储能盈利能力修复明显。

考虑到2023年以来上游碳酸锂价格显著下行，当前价格有所回升，但相比2022年高点降低约50%，仍处于较低水平。储能装机经济性的提升将有效激发户用储能装机的驱动力，并实现工商业储能与大型储能的盈利能力修复，从而助力其装机需求的回升。

储能行业景气度回升，装机有望持续高速增长。

2023年以来，5月前两周中标功率/容量0.64GW/1.29GWh，增长速度较快，表明储能行业景气度出现回升。同时在降本及长期需求的驱动下，该行预计到2025年全球储能电池出货量约500GWh，对应2021-2025年CAGR为63%。

投资建议：

随着锂价止跌企稳回升，观望情绪打破，装机需求激发，同时由于碳酸锂价格仍处于相对较低位，储能装机经济性凸显，行业景气度回升，看好储能装机需求提升。

重点推荐：

1)储能电池需求提升以及相关正极材料;

2)储能其他核心环节PCS、储能系统、EMS等（包括储能芯片等硬件）。

维持行业“强于大市”评级。