中信证券：疫苗国际化成为国内疫苗行业发展主题

中信证券：疫苗国际化成为国内疫苗行业发展主题

智通财经APP获悉，中信证券(600030)发布研报称，借助新冠疫苗的历史机遇，预计我国疫苗企业的出海动作将持续加速，从单一的双边注册出口成品向灌装技术转移、海外建厂商业化生产、开展海外临床试验、海外合作研发或者授权早期品种等，逐步从下游向上下游全链条过渡，疫苗国际化成为国内疫苗行业的发展主题。

国际疫苗市场：地区分布不均，寡头垄断

国际疫苗市场地区分布不均，区域差异显著，高价苗基本都在欧美市场，而未来增长点或主要来自西太平洋(601099)和东南亚地区。根据WHO数据，国际疫苗市场为寡头垄断市场，头部效应明显，CR4=73%。前四大疫苗公司MSD、GSK、Sanofi、Pfizer凭靠其独有高价疫苗占据全球疫苗主要市场份额。另外国际疫苗市场购买主体多元，国际资助机构(UNICEF和PAHO RF等)采购价格最低，自我采购的中等收入和高收入国家，按照不同国民收入，采购价格也差异显著。

天时：把握历史机遇出海扬帆

新冠疫情的快速爆发使各国认识到疫苗本地化生产对国家安全的重要性，新冠疫情的影响有望持续对企业未来5-10年的海外发展产生作用，我国疫苗企业有望借助后新冠时代的雁阵效应在国际上攻城略地。根据中国政府网，我国新冠疫苗销往全球100多个国家，在20余个国家开展Ⅲ期临床试验，并帮助15个国家建设其新冠疫苗原液分装基地。新冠疫苗的国际合作极大加强我国疫苗企业的海外业务能力，并积累了丰富的海外临床和注册上市经验，同时也提高了我国疫苗企业在国际市场上的知名度。

地利：依托《2030年免疫议程》目标重点地区进行重点突破

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